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汇丰预言年内央行将两次降息三次降准
信息来源:界面 发布时间:2015年1月15日 浏览:906 次

  汇丰预言年内央行将两次降息三次降准

  汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为,中国经济的新风险在于通缩压力不断。

  1月14日,汇丰银行经济研究亚太区常务总监兼联席主管、大中华区首席经济师屈宏斌[微博]在上海表示,中国经济当前的新风险在于通缩压力不断上升,预计年内将有2次幅度为25个基点的对称性降息,以及至少3次幅度为50个基点的降准。

  数据显示,2014年12月份全国居民消费价格指数(CPI)同比增长1.5%,已连续4个月徘徊在“1时代”;同期工业品出厂价格指数(PPI)同比下降3.3%,降幅进一步扩大。

  对于宏观经济的表现,屈宏斌不久前在《巴伦周刊》上撰文预测,鉴于房地产市场持续滑坡且工业活动有减弱迹象,汇丰将2015年国内生产总值(GDP)增长预期从7.7%下调至7.3%,将2016年GDP增长预测从7.6%下调至7.4%。汇丰还将2015年和2016年通胀率预期分别从2.9%和2.7%下调至1.8%和1.9%。

  屈宏斌分析称,去年年初以来,中国经济出现经济增速和通胀双双超预期回落的趋势,行业出现产能利用率低于正常水平,劳动力市场出现不充分就业的迹象。说明这轮放缓不仅有结构性因素,更有需求因素。总需求的放缓快于总供给的放缓,出现了通缩的苗头或趋势,这种趋势需要及时遏制,否则会使得经济进入更难的通缩状态。

  “抗通缩应该成为今年政策领域的最大挑战。有三个办法,第一是货币政策更加宽松,第二是财政政策更加积极,第三是继续投融资体制的改革力度。”屈宏斌表示,一方面大家需要适当扩大财政赤字,更重要的是盘活将近4万亿元以上财政系统的存量资金,从而支撑民生领域相关的日常支出以及投资基建。投融资体制改革需加速推进,尤其针对地方政府基建的投融资机制改革,比如通过市政债替代平台债,包括对P2P新政策的发布和推出,这一系列的举措都对未来缓解通缩压力至关重要。利用好现有的空间,还是有望把通缩压力适当控制住,从而使中国经济保持在7.3%左右的经济增速。

  在回答界面资讯记者im电竞app下载对央行[微博]续作MLF(Medium-term Lending Facility,中期借贷便利)持何看法的提问时,屈宏斌表示,“央行会继续做一些花样定向宽松,麻辣粉还是酸辣粉,这些表现形式不重要,重要是实质的流动性改善,改善的指标就是融资成本得到实质性下降,这是检验央行成果的唯一标准。”

  尽管货币贬值也是应对通缩的政策选择之一,但屈宏斌认为人民币(6.1963, 0.0008, 0.01%)贬值的可能性并不大。主动贬值人民币不利于人民币的国际化,也不利于“一路一带”战略的实施,反而会带来负面影响,如引发竞争性贬值等。他认为人民币会相对稳定,维持在2%-3%的升降区间。

  针对今年即将放宽的货币政策将对A股市场产生的影响,屈宏斌持异常谨慎的态度。“目前A股市场的涨幅已经远远消化了未来货币宽松的预期。真正从资金量来看,融资融券相对股票市值和交易量的比例,以及周边国家市场的比较,A股已经非常接近杠杆率的最高限。未来A股由资金推动的上涨会有多少,大家保持非常谨慎的判断。”

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